ams.abg808.net腾讯减持快手百亿，转投可灵AI，视频生成赛道能扛起未来吗？

快手视频生成快手ams.abg808.net腾讯减持快手百亿，转投可灵AI，视频生成赛道能扛起未来吗？www.abg11.net，正在经历冰火两重天。

那个在7月2日晚间的时候, 快手宣称其旗下可灵AI进行了重组, 还引入了BAT以及各路资本豪门, 投后估值达到180亿美元, 3天之后呢, 快手的第一大股东腾讯控股进行大宗减持套现百亿, 其持股比例从15.68%下降到了9.37%, 消息公布之后, 就在昨日快手股价大幅下跌超过了12%。

腾讯把自身于快手那儿的资产, 从短视频加上电商的范畴, 转移至可灵 AI 方面, 这体现出主流市场的潮水所朝的方向。

现今的争议之处在于, 快手APP拥有着4亿的日活用户数量, 并且年收入达到千亿规模, 它是不是被过度地低估了? 而可灵AI处在视频生成模型的头部位置, 然而却依旧面临着几家互联网巨头AI业务聚在一起的挤压, 它到底能否承担起快手的未来走向?

重仓可灵、减持快手

618过后, 平静了半月的互联网市场, 突然让快手 - W（01024.HK）投下的两块巨石, 激起了层层浪波呢！

7月2日, 快手集团旗下的可灵AI, 其重组方案得以落地。可灵AI运营公司是北京可灵, 原本它是快手的那个全资子公司, 现在呢, 变成了快手系持股68.33%的控股子公司, 并且依旧是会被纳入快手报表的。

按重组方案, 有21家初始投资者, 会向北京可灵注资138.24亿元, 也就是20.28亿美元。此外, 此交易还保留了额外认购通道, 额外投资人的总增资款不会超过204.47亿元, 即30亿美元, 大约占北京可灵经扩大注册资本的16.67%。

依据此来展开测算算得, 可灵AI在投资之后所获得的估值已然达到了180亿美元, 这一数值大概是当下快手总市值的八成。

特别值得说一下的是, 北京可灵在重组之后产生的股东名单那真的是相当耀眼: 有处于互联网产业资本领域的BAT这三家, 有源峰资本、国方创投、弘毅资本、春华资本以及中信证券这些PE机构, 有像中国互联网投资基金这样的国资产业资本视频生成快手视频生成快手，还有华策影视, 芒果系列的影视资本, 这些都已经确定参与到其中了。

按照市场通行的惯例, 独立完成融资之后, 紧接着便进入分拆上市的阶段。于重组公告里, 快手针对可灵AI给出了上市的时间, 该时间不会晚于2031年10月30日。

然而, 在快手宣告可灵进行重组的那几天过后, 快手的第一大股东腾讯控股（00700.HK）, 完成了一项能够让市场感到震惊的减持规划。

7月6日, 腾讯借助场外大宗交易方式, 向第三方售出27294.77万股快手股份, 实现套现百亿元, 其持股比例由15.68%降至9.37%, 并且不再作为快手的主要股东。

当日, 快手依据之前的回购规划, 投入83.5亿港元进行股票回购, 共回购了17484万股。然而, 这般情形依旧没能挽留市场信心, 7月7日的时候, 其股价大幅下跌了12.04%。

腾讯操控持有股份一年赚两千多亿元, 现金储备快要毗邻五千亿元。并且, 快手在今年股票价格一直处在低迷状态, 这个时候绝对不是减少持有股票的好时段。因而, 这个举动的最终目标, 绝对不是为了将资产变现。

一边减持快手, 一边却对快手旗下的可灵AI增加投入, 这能够被视作腾讯针对快手所做出的一回精准换仓行为。腾讯将自身于快手上的资产, 从传统的短视频与电商领域, 转移至更能够体现未来发展方向的AI领域上。

快手的压力有多大？

历经从2011年创立的, 一个供用户制作与分享GIF动图的工具类应用程序这一阶段, 再到2013年推出短视频社交平台, 最终快手成为全球短视频赛道的开创者。

随后, 快手一点点将业务结构完备化www.abg9168.comwww.abg99.net，在2016年的时候涉足上直播领域, 紧接着2017年着手展开商业化的探寻, 到了2018年又大踏步迈向电商领域。当下, 快手现有的三大关键业务, 分别是广告业务、直播业务以及电商业务, 其实质无一例外都是透过短视频所蕴含的内容流量来达成变现目的。

自互联网行业步入存量阶段以后, 快手之上流量带来的压力与变现方面呈现出的压力, 均清晰地显现出来。这般增长过程中的压力状态, 在近几年来一直紧密地伴随其左右, 并且在2026年的第一季度之时, 达到了此种情况所能到的最高程度。

快手单季度平均日活, 在2024年Q3超越4亿规模之后, 始终维持在极低增长区间, 2026年一季度为4.127亿, 同比增长仅1.2%, 环比增长也仅1.2%。在抖音以及视频号的压制之下, 快手针对存量用户以及用户时间的争夺空间, 究竟还有多大呢?

从2026年Q1起始, 快手不再公布, 季度电商GMV数据, 以及其增长状况。也许在不久以后, 就会开始, 如同京东等其他互联网平台那般, 不再披露, 用户规模的变动了。

今年第一季的时候, 快手有着收入337.16亿元的情况, 和去年同期相比增长了3.4%, 其中广告以及可灵AI业务处于保持增长的态势, 然而直播业务却出现了明显下滑的状况；其净利润为29.05亿元, 与去年同期相比下降了27.0%。

前些年, 在面临快要加深的增长压力状况时, 快手也曾期望像抖音那般进行短视频方面的出海行为。遭遇多次波折以后, 终于把Kwai确定为出海时的主要产品。

可是, 它在海外开展的业务推进情形并不顺遂, 在2026年第一季度的时候, 快手海外业务所获取的收入为11.62亿元, 与上一年同期相比较出现了下降, 降幅为11.6%, 这个原本盈利的海外板块经营利润从去年同一时期的2800万元降低到了-3100万元。

港股存在着对非龙头股的过度轻视情况, 快手在最近几个季度也面临着增长压力, 而这正是致使其股价一直处于低迷状态的根本缘由。

谁能料想, 有这样一个头部互联网平台, 它日活跃用户数量达到4亿, 月活跃用户数量为7亿, 年收入高达千亿, 净利润将近200亿元, 然而其在港股的市值却只有1751亿港元, 仅仅是腾讯控股4.19万亿市值的极小部分?

可灵的天花板有多高？

可灵, 好在快手, 在AI爆发刚出现之后, 就巧妙地运用它, 迅速地抓住了新时代的巨大机遇。

在2022年GPT引发AI热潮之后, 在2023年全球展现百模大战之后, 于2024年市场步入多模态差异化竞争阶段, 快手AI实验室依据自身强项, 在2024年6月推出可灵1.0, 成为全球首个面向大众开放且可商用落地的DiT架构视频生成大模型。

在短短的两年时间里面, 可灵实现了快速迭代, 于2025年的第4季度, 推出了在全球范围内都是最为领先的多模态视频模型, 到了2026年2月的时候, 可灵AI3.0系列模型正式上线, 它能够支持包含文本、图像、音频以及视频在内的全模态输入与输出, 并且还能够把视频的理解、生产以及编辑毫无缝隙地整合进了一个经过简化的AI工作流当中。

自2024年起始, 可灵AI成为了快手体系里成长速度最为迅猛的业务, 在2026年的一季度之时, 其所产生的收入数额高于6.5亿元, 与同期相比增长幅度超过300%, 到了2026年3月, 可灵AI的年化收入运行率也就是ARR近乎5亿美元。

在AI大模型市场, 普遍存在缺乏合理且可持续变现模式的情况, 可灵AI凭借自身于视频生成领域所占据的领先地位, 已然算得上是较为卓越的模型品牌了。

同时, 快手正把自身的AI能力, 以全面的方式赋予内容、广告、直播以及电商等各大业务主线, 并且已然开始有效果显现。

虽然, 可灵算不上在市面上属于那种最为全面以及最为先进的人工智能产品, 然而, 快手与可灵放在一起, 理应是人工智能能力跟应用场景当中非常契合的一种组合之一。

在别的互联网巨头大多是以通用大模型作为主要方向的那个时期, 快手的可灵AI, 从最开始启动的时候起便是差异化竞争所产生的结果。它专门聚焦于视频AI能力这一方面, 能够迅速地构建起在视频生成这个领域的技术优势, 然而它存在的短板就在于潜在用户规模以及使用场景受到了限制。

并且, 就算是处于视频生成的市场范围之内, 可灵AI所面临的竞争状况同样是十分竞争的。属于抖音旗下的即梦AI, 依靠着抖音体系当中的众多生态, 变成了可灵AI在国内最为直接的竞争对手。在今年四月, 阿里巴巴推出了视频生成模型愉悦马, 该模型是由原本可灵的核心创始人带领团队进行研发的, 深深的嵌入于阿里巴巴的商业闭环当中从而能够拥有较强的商业化空间。

技术积累之外, 视频生成大模型竞争的关键还在于, 投入度是一种护城河, 时间越久, 竞争对手在使用可灵AI时的差距或许越小, 平台用户规模以及商业化基础, 也决定了长远的变现能力。

所以, 快手向市场投下了可灵AI, 重组这块巨石, 之后, 这潭池水将会久久都没法平静, 只是不知道谁会率先跳跃出水面滴。